ayx爱游戏网页登录:GP与统造人“散开”时基金联合合同及Side Letter等左券涉及的若干题目

发布时间: 2022-09-01 13:59:51 来源:爱游戏ayx全站登录 作者:爱游戏客户端官网

  原题目:GP与处置人“分袂”时,基金协同和说及Side Letter等合同涉及的若干题目

  导言:GP与处置人“分袂”,亦即协同型私募基金的处置人分歧时负担基金之平淡协同人(GP)。那么,正在这种基金形式下,起草、审核和订立基金协同和说(LPA)时,以及部分投资人条件私自订立单边和说/从属和说(“Side Letter”)时,须要合心到哪些实务题目?本文试就干系题目举办探求。

  正在GP与处置人分袂的境况下,LPA的签约主体是否该当搜罗私募基金处置人?

  私募基金的LPA,自然具备私募基金合同、协同和说的双重属性。一方面,按照《协同企业法》,关于一家协同企业而言,LPA系由满堂协同人之间订立,而不应搜罗表部第三方主体,故从该角度而言处置人好似不应行为LPA的签约方。但一方面,若LPA仅正在基金的投资人(GP、LP)之间订立,该和说还能称之为“基金合同”吗?而按照中基协公布的《私募投资基金合同指引3号(协同和说必备条目指引)》,“私募基金私募基金处置人通过有限协同式样召募设立私募投资基金的,该当服从该指引拟订有限协同和说”。既然处置人是私募基金召募方,LPA的文本也由其拟订,且和说中涉及巨额的相合基金投资运作的条目,那么由处置人订立该和说好似也是合理且需要的。

  据笔者清楚,有些处置人不妨会正在LPA附上其本身的订立页,然则正在和说正文则依旧计划定该和说由满堂协同人订立,并经满堂协同人订立后生效;而又有些处置人则仅按照中基协条件正在和说首页的声明与准许末尾处盖公章。但不管怎样,笔者以为,即使私募基金处置人不可为现实的签约主体,表面上LPA不直接对其出现公法管理力;但若处置人正在该和说上加盖了公章,也应视为其认同并造定受该和说条目之管理。当然,上述实操睡觉,正在公法施行中又是否会带来题目和挑衅(诸如LP能否直接按照LPA向基金处置人索赔)?值得进一步探求。

  而正在Side Letter的订立方面,LP可能条件GP与处置人同时行为签约对象。同时,提议正在Side Letter中鲜明,处置人应坚守基金协同和说之商定,不然LP有权直会见地该处置人之违约职守。

  基于GP与处置人的干系干系和优点的相仿性,站正在投资人角度,提议条件GP与处置人向投资人负担联合连带的职守。LPA涉及投资节造、干系生意、优点冲突及吃亏补偿等条目时,提议商定由GP与处置人同时行为干系准许的作出主体。

  正在Side Letter中,商定连带的职守负担体例将更有利于投资人的优点保护。但提议尽量避免商定由GP或处置人个中一方负担确保担保职守,由于这又涉及到担保限日、担保类型、担保功能等诸多题目。

  GP与处置人分袂时,实操中时时须要由基金协同企业与处置人另行订立一份《委托处置和说》。有些协同和说版本,以至商定授权GP独自与处置人订立《委托处置和说》,但笔者以为,因为时时是基金协同企业直接向处置人支拨处置费,所以协同企业应起码行为《委托处置和说》的签约方之一。

  但提议正在LPA中鲜明,该等《委托处置和说》(及其任何修订、增补和说)该当契合LPA之商定;同时,基于《委托处置和说》的订立主体时时不涉及投资人,就投资人的角度而言,提议正在LPA中商定该等和说应历程协同人集会审议造定。

  另表,因为《委托处置和说》时时不会睡觉LP介入订立,这也意味着LP无法直接按照《委托处置和说》见地处置人失职等违约职守。所以,若LP与处置人及GP签有Side Letter,可能正在该文献中同时鲜明,若处置人违反《委托处置和说》,LP亦有权直会见地该处置人之违约职守。

  正在GP与处置人分袂的境况下,GP亦视为基金投资人,LPA中应避免仅商定LP的出资仔肩、过期出资职守,以及避免仅商定向LP发送缴款告诉之事宜(提议商定由处置人向GP发送缴款告诉)。

  另表,因为GP无法宽免及格投资人的要求,所以其认缴出资金额须要不低于100万元。

  但须要尤为注视的是,若GP的认缴出资金额仅为100万元,则弗成商定GP与其他LP同比例分期缴款,而应正在首轮出资时一次性达成实缴出资100万元,以满意中基协的囚禁合规条件。

  改换GP方面,提议鲜明:新GP该当满意及格投资人要求;其次,该当鲜明新GP与处置人存正在干系干系,以满意中基协的条件。

  改换处置人方面,提议鲜明:新的处置人不但该当具备私募基金处置人牌。

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